2022 Q3 季報
2022 10 31
活水工作報告
各位活水投資人，您好！
2022 年真是一個充滿著變數與事故、風險與機遇，還有灰犀牛、黑天鵝，甚至綠天鵝亂入的年代。最近經濟學人重砲批評「ESG 這三個字救不了地球！」，挑戰生態系的重要利益關係人等，特別是企業界、金融業、耐心資本與政府部門，必須找到更直接、能擴展、可持續，足以讓投資或資本發揮真正影響力的系統性解決方案。我們由衷希望活水近九年來的社會實驗，未來能盡微薄之力，回應時代的需要，因爲「如果你不是解方的一部分，那你就是問題的一部分 (If you are not a part of the solution, you are a part of the problem)」。
首先，非常歡迎活水第五號基金「活水伍影響力投資有限合夥」的投資人加入活水系列基金的大家庭！活水伍今年 Q2 成立後於 Q3 完成募集，包括國發基金在內，共有 23 組普通合夥人（LP）參加，其中三分之二約 10 餘位是第一次參與活水投資的新夥伴。為了啟動新的基金，我們預定於11月中下旬首次召集活水伍的三個諮詢委員會，包括投資人諮詢委員會（IAB）、投前策略咨詢委員會（SAB 1）及投後策略諮詢委員會（SAB 2）。此外，久違的活水投資人小聚將擇期在明年上半年舉行，屆時請踴躍報名參加。
活水伍加入後，系列基金的總規模得以倍增，俱樂部式投資人總數也跨越了百人的門檻。可以說，活水此刻正站在新的登山入口處，仰望她生命週期中的第二座大山。這座山對活水而言是全新的考驗，因為內外在環境都起了很大的變化，包括：投資主題加強了前瞻的環境科技（Climate Tech）、地域上不再只限於台灣的新創企業、投前決策與投後管理必須更加專業、社群經營面對及服務更多的投資人／戶，以及團隊合作與經驗傳承益形重要等新的挑戰。
從去年開始，活水就積極地預備必要的「登山」裝備，包括之前提到的「活水融點對談 Climate Tech Innovation Track」線上論壇、剛啟用的新版中文官網（英文版建置中）、即將完成裝潢的新辦公室（特別謝謝華山文創園區協助活水進駐這個意義非凡的古蹟），以及最近半年新進的兩位生力軍（4 月份的投資經理 Will 及 10 月份社群經理 Meryl）。更重要的是，邀請您繼續支持及提點工作團隊，幫助活水成為社創生態系裡真正的活水泉源。
關於投資組合概況，上半年，活水三、四號基金完成投資了活水系的第 20、21 家社會創新企業：「膜淨材料」與「好域（小樹屋）」。「膜淨材料」開發出可濾掉高於百級奈米細菌的「中空纖維材料」，應用於安全飲水、製程用水、工廠廢水等各種領域。「好域」創立全台規模最大的連鎖時租共享空間品牌「小樹屋」，透過與閒置空間的企業、房東、甚至古蹟建築持有人合作，將閒置空間重新整理、活化，再創價值，同時也持續拓展行動辦公室、旅宿等不同的空間產品形式。
上半年疫情影響趨緩，部分團隊的原物料敏感度較高，受到通貨膨脹所導致原物料的全面上漲，壓縮毛利空間；部分團隊則遇到疫情趨緩後的市場競爭加劇，考驗投資戶的品牌競爭力。可見的 2022 年下半年總體市場經濟較嚴峻，現金水位控管將是接下來最重要的課題，活水團隊正密切協助投資戶因應，尤其是有募資計畫的投資戶。
以上報告，若您有任何建議或提醒都非常歡迎，請隨時與 CK、Rex、Eve、Will、Meryl 或 Ray 聯絡（0933-121- 492）。祝您 闔家健康平安！疫不上身！
活水工作團隊 敬上
活水有新人——楊璦芳 Meryl
活水之友大家好！我是新加入團隊的社群經理 Meryl，將會負責許多活水的對外活動，讓大家有收穫滿滿的時光，老友敘舊、結識同好。
加入活水的初心是相信「資本也能有人文環境價值」，當合適的資源進場，站在第一線的人便能投注更多心思於深拓影響力，讓我們更放心未來的安居樂業。
這樣的觀點來自於職場經驗的堆疊；起初是帶著數位行銷、業務開發專長和好奇心，走入科技、公關產業學習，同時探索為社會議題帶來改變的可能，曾共同創辦社會企業、為社福單位募款，嘗試為移工求職、青年心理健康議題提出解方，過程中體會「耐心資本」對影響力孵化的重要性，因此開始關注影響力投資，並為台灣影響力投資協會撰文、協助推廣。
影響力投資編織了獲利與影響力協作的可能，期待貢獻一己之力，幫助台灣的影響力生態圈更加欣欣向榮！
活水人物誌——專訪股東 韓學誠先生
世界很大，人生不必受專業侷限
參與台積電、中芯的初創和拓展，退休返台的 Andersen 期待在第二人生結合豐沛的營運管理經驗、科技專業，做對台灣有貢獻的事，「當初是我主動找上活水的！」藉由活水股東牽線，Andersen 和太太在永康街的咖啡廳與 Ray 見面，「活水的投資對象都是對社會有正面影響力的企業，投資之後也會認真的做投後管理、陪他們成長，跟我的理念和下一步規畫都非常 Match，因此馬上就加入了！」
支持活水的行動、對社會的關懷，看似與數十年的半導體產業經歷無關，其實早在大學時期，就已經在 Andersen 心中種下種子。當年清大仁愛工作社舉辦勵德營隊，讓大學生有機會走進少年監獄陪伴有心念書的未成年重刑犯，「原本我以為這些人會犯罪是因為天生的劣根性，進去聽了他們的故事我才發現，多數人來自不健全的家庭，他們以為自己沒有其他選擇所以犯罪。」這段經驗帶來許多內心衝擊，「營隊結束之後，我開始反思，如果我來自失能家庭，我還能專心讀書、一帆風順考上好學校、現在讀清大嗎？這個社會能不能為這些弱勢家庭做點什麼？」帶著助人的熱情，Andersen 持續參與了七屆勵德營隊直到畢業，進入台積電工作。
當時台積電和許多新創一樣有彈性，不安於現狀的 Andersen 申請留職停薪，「世界很大，我要出去看看。」在八個月內體驗了捷安特、保齡球場、新光人壽、餐廳、茶藝館等九種不同產業的工作，對自我有更多的了解，他形容自己：「對人和社會充滿好奇」、「具有同理心」、「願意付出」，即便後來加入中芯、長期在中國工作，規劃退休生活時，Andersen 的第一個念頭就是要回應潛藏在心中多年、對社會的關懷。
支持活水，也實踐活水精神
2018 年成為活水股東之後，Andersen 也會參與團隊例行會議和投資戶活動，看見活水「俱樂部式募資」、「投資戶陪跑」的服務設計能夠回應天使投資的挑戰，因此將活水經驗引入清華天使投資會，讓有出場需求的投資人「心薪相傳」，並加強投後管理、給予投資戶更多實質的幫助，「有點像是在養育另一個孩子，看到投資戶收到我們的建議、帶著公司成長，是一件很有成就感的事。」
除此之外，Andersen 對五年前活水投資戶以立 ELIV 舉辦的嘉義東石之行記憶猶新。當時正在嘗試轉型的以立，開發在地服務，藉由帶志工進入弱勢社區田野調查、提出合適的永續解方，期待為社區和大眾創造互惠的經驗。Andersen 與活水股東們走入在海邊以蚵養殖維生的東石，看見這個經常淹水的貧窮社區，被海水淹沒的不僅是經濟收入，艱困的環境讓青年、外籍配偶選擇離開，留下老人和孩子，衍生隔代教養的議題，而在當地開設課後輔導班的教會夫婦，因為年紀漸長，面臨交棒的挑戰。
這段旅程不僅讓 Andersen 再次對社會弱勢族群的挑戰有更多理解，也看見活水與一般創投不同。他形容活水團隊是一群「可愛」的人，「投資經理對社會有強烈的使命感、也很有工作能力；掌舵的 CK 和 Ray 有很豐富的經驗，願意傳承國際創投的專業給年輕人，也在建立影響力生態圈，很有見識。過程中流動的夥伴成為種子，在各個領域串聯，幫助影響力生態圈成長、拓展，所以我很喜歡跟活水互動。」
陪活水成長，讓台灣更好
接下來，Andersen 會持續和活水一起往前走，如果有技術專業相符的投資戶需要幫忙，也很樂意出任董監事，「社會議題很多，活水團隊未必對每個產業都有專業經驗，但我們有各行各業、經驗豐富的股東群，如果有更多人來共同出力，或多或少，都可以促成更多美好的事情發生。」
支持活水，對 Andersen 來說不只是陪伴一間公司成長，「在大陸十多年，回來台灣，真的感受到台灣是一座寶島。」因此也想鼓勵已經退休、即將退休的朋友來擔任活水股東，傳承經驗、陪伴更多社會企業一起解決議題，為未來世代打造更美好的台灣。
活水融點對談：環境科技創新系列#2 回顧
淨零減碳勢不可擋，世界各國正全力推動再生能源發展。其中「儲能科技」、「智慧電網」對於再生能源產業至關重要。活水於 6 月 28 日舉辦今年度第二場「活水融點對談：環境科技創新系列」線上研討會，邀請產業專家學者針對儲能科技與智慧電網的創新應用進行對話與交流。
活水榮幸邀請到國立成功大學電機系楊宏澤教授、電池新創 Voltaiq 共同創辦人暨技術長 Eli Leland 博士，以及美國影響力創投 Thin Line Capital 創辦人 Aaron Fyke 參與講座，並由 MIH Impact Venture Capital 創始合夥人嚴心雋先生擔任主持人。透過活水融點對談講座，我們期望連結台灣與國際環境科技社群，共創永續價值。
邀請您閱讀「台灣走向2050年淨零排放，關鍵「儲能系統」、「智慧電網」準備好了嗎？」了解完整活動內容。
影響力投資生態圈發展
2022 台灣影響力投資國際論壇（12/8 週四舉行，歡迎報名！）
由活水股東張大為 David 擔任理事長的台灣影響力投資協會（Taiwan Impact Investing Association），今年將以「從 ESG 到影響力投資 – 用資本成就永續大未來」（From ESG to Impact Investing, Mobilizing Capital Towards a Sustainable Future）為主題，舉辦第二屆的國際論壇，邀請國內產官學研媒及國際組織領袖等生態體系各利益關係人齊聚一堂，深入探討國內外影響力投資生態系的發展並分享相關實務經驗（如投信投顧/資產管理及慈善基金等），以及影響力投資在後 COP27 時代的機會與挑戰，邀請到來自 GSG、GIIN 及 AVPN 等全球領導國際組織意見領袖的參與，精彩可期，歡迎 點此分享及報名參加（圖為去年論壇剪影）。
社企流 x 活水 NPO 創新成長加速器
這是由活水股東梁立省 Raymond（致伸科技董事長）於今年初發起並以個人身份贊助的計畫，也是台灣第一個 NPO 加速器「社企流 x 活水 NPO 創新成長加速器」。
將延續過去三年活水與社企流在「社企流 iLab 加速器」的合作模式，並邀請活水董事阮劍安 Simon 擔任導師召集人，協助入選 NPO 經過六個月加速之後，能提升 Corporate Readiness 與企業 ESG 媒合以取得長期穩定的資金。
首發「NPO – 企業 ESG 價值共創交流會」於 9 月 27 日舉行，共 20 家企業/基金會及 4 家NPO 參加，包括台灣線上教育發展協會（LIS 情境科學教材）、台灣城鄉永續關懷協會（小草書屋）、國際技能發展協會 （Skills for U）及台灣四十分之一移工教育文化協會 ( One-Forty）。明年第二屆現正規劃中，歡迎推薦 NPO，也期待您的企業能參加交流會。
臺北好社企 Taipei SElect 計畫
活水長期以協力夥伴的身份支持臺北市產業發展局推動的「臺北好社企 Taipei SElect」計畫。該計畫「8 年來已支持 85 家社會企業，累計營收達 16.7 億元，同時也創造逾 1,200 個工作機會，為包括減碳循環、環境保護、食農創新、社會共融、教育創新、醫療照護等 6 大領域提供創新的永續方案，持續擴大影響力。」
產發局於 10 月 14 日舉辦「社企挺臺北！臺北的 ESG 大未來」成果發表會，活水有幸受邀參與座談並由投資經理Eve分享心得，歡迎各位閱讀相關報導，瞭解更多計畫成果分享。