2022 Q4 季報
2023 02 20
活水工作報告
各位活水投資人，您好！
新春快樂！祝福您與家人在新的一年已經有美好的開展，平安健康！揚眉兔氣！鴻兔大展！
對全球經濟增長而言，「虎」盡甘沒來，兔年的挑戰更加艱鉅。根據近日達沃斯「世界經濟論壇」（WEF）所發佈的報告，近三分之二受訪的經濟學家預測，受地緣政治局勢緊張、通貨膨脹上升、美歐可能進一步收緊貨幣政策等因素的影響，今年世界經濟將陷入衰退。面對高物價與低成長並存，全球經濟蕭條的「疑難雜症」，是否存在兩全其美的治愈良藥？已經是所有經濟體面對的難題。
在動盪的經濟環境中，活水十分幸運也非常感激，去年 Q3 完成了活水伍影響力投資有限合夥（五號基金）的募集，得以繼續投資及陪跑早期的社會創新企業。11/23 我們依據合夥契約成立了投資人諮詢委員會（IAB）扮演普通合夥人（LP）與有限合夥人（GP）之溝通橋樑，負責議決特定具有利益衝突及超過投資限制的投資案件，並邀請周莊雲、陳五福、梁公偉、蔡國輝、蘇來守（依筆畫順序）擔任委員，之後共同推舉梁公偉先生擔任活水伍 IAB 的主席。
另為提升投資人的參與度及強化投資評估的品質與投後管理的效能，活水設立了兩個非正式，純粹提供專業意見的組織：投前策略諮詢委員會（SAB1）及 投後策略咨詢委員會（SAB2)，分別由 CK 與 Ray 擔任召集人。 SAB1 其他的委員為李吉仁、林美惠、俞寧寧、陳思克；SAB2 江欣惠、阮劍安、許慶玲、趙士賢。任期三年僅提供諮詢並不參與正式決策。
關於投資組合概況，上半年，活水三、四號基金完成投資了活水系的第 20、21 家社會創新企業：「膜淨材料」與「好域（小樹屋）」，下半年隨著地緣政治的衝突加劇與市場對於經濟前景的悲觀，大環境對新創企業的生存能力要求大幅提升，活水團隊謹慎以待，持續篩選既具影響力且體質強韌的團隊，接觸了不少環境科技、居住品質與物流管理相關的題目，有數個團隊正在評估作業中。
下半年疫情趨緩，投資戶普遍感受到台灣內需市場的復甦升溫，營收較去年同期增長，但通貨膨脹導致的成本上漲與市場對經濟前景的擔憂，同時影響投資戶的營運，尤其對於現金流尚未轉正的投資戶，市場募資難度提高，所幸在此艱難時刻中，仍有兩個投資戶將完成新一輪的募資。現金水位控管仍是2023年最重要的課題，活水團隊正密切協助投資戶因應。
在此特別謝謝 12/2 前來華山文創園區參加「好厝邊，共作夥」開箱活水辦公室活動的投資人及夥伴，當天共有 62 位嘉賓參加。正如同邀請函上所說，進駐新的辦公室「開始一種新的共學共創的工作方式。處於人來人往的華山文創園區，活水將更接近我們參與的社群， 跟我們的鄰居、夥伴一起營建一個充滿活力的影響力生態圈。」也謝謝幾位主講人：王榮文、黃日燦、顏漏有及 CK ，他們剛好代表了「四創」：文創（華山文創園區）、產創（台灣產業創生平台公益信託基金）、新創（AAMA創業者共創平台基金會）及社創（活水影響力投資），讓我們一起期待華山可以發展成為台灣的「四創走廊」。
今年活水社投（一號基金）的「心薪相傳」問卷即將發出，到時若有出場要求的投資人敬請回填，以便我們儘速為您尋找有興趣接手的投資人，謝謝！
以上報告，若您有任何建議或提醒都非常歡迎，請隨時與 CK、Rex、Eve、Will、Meryl 或 Ray 聯絡（[email protected]）。祝您 闔家健康平安！疫不上身！
活水工作團隊 敬上
活水人物誌——專訪股東 陳五福先生
八千公里的飛行，投創之旅的啟程
在 1990 年代創立 13 家被大企業收購或成功上市的公司，五福「創業之神」的稱號廣為人知，從 2017 年開始，五福連續支持活水二號、三號、五號基金，不禁讓人好奇是什麼樣的因緣際會，讓他願意參與影響力投資、與活水一起推展這場必須兼顧影響力、獲利能力雙重標準的社會實驗。
五福有著一頭自在的灰白髮和滿臉的笑容，戴著眼鏡、身著Polo衫，媒體經驗豐富的他，第一次以影響力投資為主題受訪。「過去的創業者為了脫離貧窮、拼命努力，Kenneth Behring在《Road to Purpose》這本書談到人生有 4 個階段的追求，一開始是想要 More、Better，有了財富、可以 Different 之後，會發現少了一塊拼圖，就是 Purpose。」在矽谷成功創業、創投之後，五福在從波士頓飛往夏威夷、超過 8,000 公里飛行里程中的一段對話中獲得提醒：「坐在隔壁的一位房地產企業家跟我分享：『讓孩子走自己的路，財富要回到社會』，讓我印象深刻。」從小在信仰一貫道的家庭中長大，五福一直謹記慈善的重要性，期許自己「Do well by doing good（編譯：成功，是讓社會更好）」，然而解決社會、環境議題並不容易，非營利的模式更難永續經營，「後來發現，我可以用我的創業經驗和資源，陪伴團隊成功，來做投創。」
活水小字典：什麼是投創？
一般創投專注於投資新創、為投資人創造最大的價值，「投創」是更深入的陪伴，除了「投資」具有技術潛力的新創、也擔任輔導者的腳色，幫助投資標的「創造」成長。
新鮮、熱情、努力，值得信任的活水團隊
致力於投創的五福選了 3 個行動關鍵字：「鼓吹」大家投入新創，不僅「投資」也積極「輔導」，成立 Acorn Campus Network、蜂行資本、創世投創等，目標是要陪伴美國、中國、台灣和亞太地區的新創成功，同時培育更多投創經理人；當共同創辦 Acorn Pacific Ventures 的 CK 邀請五福支持活水，將投創精神帶入社會創新領域，五福便一口答應，就此開始陪伴活水度過超過 5 年的成長歷程。
「選人要德才兼備，活水團隊年輕，有很高的動力、責任感和穩定度，也能用嶄新的視角看待事情。」活水團隊專注於影響力投資，支持創新技術、服務解決社會環境議題，還有許多發展空間，才能回應傳統投資人對財務報酬的期待，「很多社會創新團隊正在帶頭做辛苦又重要、多數人不想做的事情，需要政府和企業帶頭、引進多方資源，讓市場擴大、成本降低。活水很願意學習，但知識與經驗不同，建議多連結投資人。」
為了更好的台灣，共創活水
除了擔任投資人，五福於 2022 年加入活水五號基金投資人諮詢委員會，除了期待增加對影響力投資的認識，一起探索衡量影響力的方法，也發揮投創精神，讓活水團隊有更多機會請益、諮詢。「活水有時會投資一般創投也支持的團隊，算不算是影響力投資？希望活水未來可以對影響力有更明確的定義，吸引更多機構投資人，引進更多資源來讓影響力投資成長得更快。」
三年前因為疫情返台，此刻五福計畫長居台灣，不僅回饋財富、也傳承知識與經驗，多方培育未來社會需要的科技解方和人才，也鼓勵活水投資人找到合適的方式參與，將各方經驗與專業匯集成更活躍的泉水，灌溉台灣的永續未來。
活水華山辦公室正式啟用！好厝邊、共作夥，疫後溫馨團聚
走過 8 個年頭，成立 5 支基金，活水有機會在投資人王榮文先生、楊啟航先生的支持下，遷入位於華山 1914 文創園區的新辦公室，並於 2022 年 12 月 2 日舉辦「好厝邊、共作夥：開箱活水辦公室」聚會，感謝 62 位老朋友、新朋友的參與，讓我們能在疫情之後走出視訊鏡頭，互敘別來無恙、共度溫馨又充滿歡笑的時光！
同時，我們也嘗試在活動中加點影響力。透過與投資人王寧創辦的「Efay 寬淂循環餐具」合作，我們一起避免使用一次性餐具、減少活動製造的垃圾，並選擇由支持身心障礙朋友的勝利基金會、樸樹咖啡提供美味又健康的甜點、茶飲，支持高雄原民梅農的活水投資戶 2021 獨家研發的黃梅啤酒也大獲好評，讓這次活動更別具意義。
活水辦公室位於台灣最大「文創」聚落華山 1914 文創園區，與最具代表性的「新創」社群 AAMA 創業者共創平台基金會比鄰，未來也可能有「產創」代表台灣產業創生平台加入，屬於「社創」的活水，期待四創相聚，一起營建一個充滿活力的影響力生態圈，同時更接近我們參與的社群。非常歡迎活水投資人於週間白天來訪，讓我們為您泡杯咖啡、暖茶，分享近況、聊聊共創更多影響力的可能！
活水融點對談 #3：氣候風險資料分析，共創美好未來
2022 年台灣經歷了酷暑和嚴冬，富比士報導指出，乾旱、洪水、熱浪等極端氣候的數量在全球創下新紀錄，不僅影響日常生活，也為企業的商業策略帶來風險。為了探討如何借重科學的力量，幫助企業提升氣候韌性，2022 年 10 月 27 日活水邀請獲得 2022 年全球百大 ESG 金融科技奬的英國氣候資料分析新創 Climate X 科學長 Dr. Claire Burke、中研院人為氣候變遷專題中心執行長許晃雄教授、歐洲影響力創投 2150 投資總監 Rahul Parekh 同台，並由 MIH Impact Venture Capital 創始合夥人嚴心雋先生再次主持對談，討論氣候數據分析應用的情境、突破限制所需要的資源，更從新創、學術、創投觀點分享投資氣候變遷解方的最佳切入點。
若您對完整活動內容感到好奇，歡迎您至活水合作夥伴 AVPN 官網閱讀並與同好分享！
影響力投資生態圈發展
2022 台灣影響力投資國際論壇：永續金融中成長最快的「影響力投資」，台灣如何跟上？
影響力投資在全球持續快速成長，第二屆台灣影響力投資國際論壇吸引 460 位來自產官學研界的從業人員與同好一同學習，借鏡國際經驗、促動國內的行動討論，期待不僅吸引國內外的投資機構與企業加入影響力投資的行列，也鼓勵政府積極導入民間多元化的資金投入，例如退休、保險、慈善基金及共同基金等，讓影響力投資成為台灣正向轉型與社會永續的驅動力。
活動中 CK 與全球影響力投資工作組 (GSG) 執行長 Cliff Prior、亞洲社投聯盟 (AVPN) 執行長 Naina Subberwal Batra、KPMG 安侯永續董事總經理暨亞太區ESG負責人黃正忠博士同台探討「影響力投資在後 COP27 時代的機會與挑戰」，其中 Cliff 指出，應對氣候變遷等更嚴峻挑戰，必須展開跨國、跨境、跨領域，透過資金的引入，找尋解方。
若您對完整活動內容感到好奇，歡迎至 CSR@天下閱讀完整活動報導。
亞洲最大社會投資盛會！2023 AVPN 年會將於 6/20-22 吉隆坡登場！
解決全球社會環境議題，擁有全球將近 60% 人口的亞洲扮演關鍵角色，「社會投資」從影響力投資、公益慈善、人才培育等方式支持影響力組織發展， 亞洲社會投資網絡 AVPN 今年以「改革合作 Transformational Collaboration」、「亞洲領頭 Asian Leadership」、「在地賦能 Empowered Communities」、「即刻行動 Urgent Action」四大主題於 6/20-22 吉隆坡舉辦國際年會，與馬來西亞國庫控股（KNB）旗下的影響力基金 Yayasan Hasanah 攜手，目標邀請全球超過 1,500 位影響力創投、基金會、公益信託、企業代表等共襄盛舉，開啟跨界合作、共同尋找解方的對話。
活水自 2020 年起擔任 AVPN 台灣市場代表，亦將出席本次盛會，期待為台灣的影響力社群牽起更多國際資源與連結，若您也有興趣進一步認識社會投資、結識同好，歡迎與 Meryl（[email protected]）聯繫，讓活水提供詳細活動資訊、為您爭取優惠票價！
2022 永續素養大調查完整結果出爐！淨零壓力下，碳排認知有感提升
